疫苗赛道，如何突围？
华兰疫苗董事长变更安康之女安文珏接棒
4月21日，华兰疫苗发布公告，董事会完成换届选举、董事长及系列高管人员的变更。
现年37岁的安文珏当选为华兰疫苗第三届董事会董事长，而安文珏的另一层身份是华兰疫苗实际控制人安康的女儿以及公司董事安文琪的妹妹。与此同时，华兰疫苗的法定代表人也由安康变更为安文珏。
安文珏在华兰疫苗已有较长时间工作经验，其自2015年6月历任华兰生物财务部经理助理、财务部经理；现任华兰生物董事；2020年3月至2022年3月任华兰疫苗副总经理；2022年4月至今任华兰疫苗董事、总经理。
与此同时，华兰疫苗还公布了一系列高管聘任情况，如潘若文任常务副总经理、路珂任财务总监兼董事会秘书等。
疫苗赛道恰逢深度调整节点。同花顺问财数据显示，2025年前三季度，12家具备疫苗概念的医药企业中，仅有4家净利润呈现同比增长的状态。
这一数据背后，是疫苗行业在后疫情退潮以及部分产品需求放缓。与此同时，多家企业先后调整流感疫苗价格，作为业绩高度依赖流感疫苗的华兰疫苗，自然成为行业调整期受到影响较大的企业之一。
安文珏已任华兰疫苗总经理近4年，如今接棒董事长一职，面临的首要课题即是破解华兰疫苗增收不增利的发展困境。2025年华兰疫苗实现营收12.03亿元，同比增长6.62%；归母净利润为1.83亿元，同比下降10.99%。
同赛道竞争增收不增利如何突围
华兰疫苗主要产品为流感疫苗，包括流感病毒裂解疫苗、四价流感病毒裂解疫苗、四价流感病毒裂解疫苗（儿童剂型）、冻干人用狂犬病疫苗（Vero细胞）等，“疫苗制品”板块占其2025年总营收的99.73%。高度集中的产品结构意味着，一旦市场出现不利因素，其现有产品的市场份额可能受到冲击。
具体来看，相关产品的毛利率也在缩减。2025年其疫苗制品和流感疫苗毛利率分别为78.06%、79.07%，分别同比下降3.48%、2.77%。
虽为流感疫苗龙头，但华兰疫苗目前发展受制于产品结构单一影响，疫苗产品毛利率下滑却暂无其他产品做对冲。
对比同样具备疫苗概念的企业，目前已公布2025年业绩的共有8家，净利润同比正增长的包括康希诺、沃森生物、欧林生物。三家企业的净利润增长逻辑不一，康希诺依靠四价流脑结合疫苗曼海欣®等创新品种收入保持增长；沃森生物凭借多品类布局叠加海外出口对冲国内压力；欧林生物主要在吸附破伤风疫苗产品上发力。
疫苗赛道的头部药企竞争越发激烈，四价疫苗的价格战早已打起。2024年北京科兴生物等多家药企下调相关疫苗产品价格，进一步加剧疫苗赛道价格竞争压力。
也就是在这一时期，华兰疫苗也对旗下多款四价疫苗进行价格调整。如四价流感病毒裂解疫苗（成人剂型、预充式0.5ml/支）调整为88元/支；四价流感病毒裂解疫苗（成人剂型、西林瓶0.5ml/瓶）调整至85元/瓶；四价流感病毒裂解疫苗（儿童剂型、预充式0.25ml/支）调为128元/支。价格内卷下，华兰疫苗2024年流感疫苗营收同比下滑55.34%，毛利率同比下滑6.45%。
从其自身发展来看，华兰疫苗2018年至2020年流感疫苗年批签发数量分别为852.3万剂、1293.4万剂和2315.3万剂，其中四价流感疫苗批签发数量分别为512.2万剂、836.1万剂和2062.4万剂，位于国内首位。而2025年其四价流感疫苗批签发批次为51批，同比减少23.88%。
不过，行业调整期仍存在发展机会。中国是全球规模最大、增长最快的疫苗市场之一。根据灼识咨询等相关数据报告，按销售收入计，中国疫苗市场规模（不包括COVID-19疫苗）预计到2035年将进一步增长至382.5亿元。这也为华兰疫苗通过品类拓展、技术升级实现突围提供了广阔空间。
华兰疫苗2025年已进入注册程序的疫苗在研产品包括多款，从目前的进展来看，冻干A群C群脑膜炎球菌结合疫苗是最接近上市的品种，有望成为华兰疫苗摆脱流感单一依赖的关键，但其他多款产品仍处于I期临床前准备工作或III期临床试验阶段，落地周期长、研发风险高，短期内难以缓解华兰疫苗业绩压力。
对于安文珏而言，接棒后如何带领华兰疫苗加快在研管线推进、破解增收不增利的局面，仍是关键。
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